远兴能源(000683):天然碱产能释放驱动增长,高股息提升投资性价比-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司天然碱业务收入达101.5亿元，占总收入76.53%，同比增长41.38%，主要得益于阿拉善天然碱项目一期产能释放。

   2、阿拉善项目一期规划纯碱500万吨/年、小苏打40万吨/年，2023年6月投料试车，2024年底完全达产。纯碱产量577.79万吨，占全国15.33%，销量575.26万吨，产销同比分别增长115.05%和123.88%。

   3、公司推进阿拉善塔木素天然碱项目二期建设，规划纯碱280万吨/年、小苏打40万吨/年，2023年12月启动建设，持股比例提高至60%。

   4、2024年公司经营活动产生的现金流量净额为45.07亿元，同比上涨43.49%。

   5、2024年公司向全体股东每10股派发现金3元（含税），现金分红总额约11.16亿元，股息率5.37%，股利支付率61.60%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为19.01、22.57、23.29亿元，当前股价对应PE分别为10.2、8.6、8.3倍，给予"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、产品价格大幅下跌风险、下游需求不及预期、阿拉善项目建设投产进度低于预期、宏观需求下滑、出口贸易政策变化、参股公司诉讼及相关预计负债风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。