湖北能源(000883):Q1来水不佳,湖北现货即将转正-2024年报及25Q1季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入200亿元，同比增长7.3%；归母净利润18.1亿元，同比增长3.8%。

   2、25Q1公司营业收入41.8亿元，同比下降19.7%；归母净利润3.6亿元，同比下降54.3%，主要因来水不佳导致水电发电量同比下降46%。

   3、2024年各板块利润情况：水电净利润同比增长3.8亿元至11.2亿元；火电净利润同比增加6.9亿元至8.7亿元；新能源净利润同比减少2.6亿元至3.2亿元；长期股权投资计提减值4.9亿元。

   4、2025年展望：预计水电净利润下滑5亿元；火电净利润增加2.6亿元；减值减少5.3亿元至1.6亿元。预计2025年归母净利润22亿元，同比增长23%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年EPS为0.34、0.43、0.44元。给予公司25年16.5倍PE，对应目标价5.61元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   来水不及预期、电价下行、新能源盈利性下滑。

  

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