瑞达期货(002961):期货经纪业务同比增长驱动业绩-2025Q1季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司营收3.83亿元，同比增长36.86%；归母净利润0.81亿元，同比增长12.01%。

   2、期货经纪业务净收入同比增长10.81%至0.80亿元，贡献营收增量的207.63%，主要受益于期货市场交易活跃度同比提升30.49%。

   3、利息业务净收入同比下降13.70%至0.30亿元，拖累业绩表现。

   4、公司作为头部期货公司，通过资管、风险管理等综合服务能力提升竞争优势，并重点开发机构客户。

   5、子公司风险管理业务专业化程度提高，业务规模扩大，服务质量提升。

  

   #盈利预测与评级：

   维持"增持"评级，目标价21.04元。预测2025-2027年EPS分别为0.75/0.78/0.80元，给予2025年27.95xPE、3.06xPB估值。预计2025-2027年营业收入分别为18.50/20.66/23.23亿元，净利润分别为3.35/3.49/3.58亿元。

  

   #风险提示：

   期货市场大幅波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。