上汽集团(600104):产销回升势头延续,新能源销量实现高增长-事件点评
国联民生 2025-05-12发布
#核心观点:
1、4月汽车销量为37.7万辆,同比+4.6%;1-4月累计销量为132.1万辆,同比+10.7%。
2、自主品牌销量表现持续向好,1-4月自主品牌整车销量85.1万辆,同比+24.4%,销量占比64.4%。
3、4月新能源汽车销量12.8万辆,同比+71.7%;1-4月累计销量40.1万辆,同比+40.9%。
4、4月海外销售8.7万辆,1-4月累计销量30.6万辆,总量保持行业领先。
5、公司与华为联合发布新品牌"SAIC尚界",预计华为将为合作新车配套乾崑智驾系统ADS、智能座舱系统。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年营业收入分别为6624/7022/7376亿元,同比增速分别为+8%/+6%/+5%;归母净利润分别为121/130/142亿元,同比增速分别为+628%/+7%/+9%。维持"买入"评级。
#风险提示:
汽车需求不及预期、新能源转型不及预期、汽车出口不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。