海天瑞声(688787):国内领军数据服务商,人工智能产业卖铲人-公司深度报告

#核心观点：

   1、数据服务商直接受益于人工智能产业发展，人工标注短期内仍不可替代，尤其在需要专业知识的标注任务中。

   2、大模型发展推动数据服务需求，包括预训练阶段的原始数据、强化学习阶段的调优服务、应用阶段的专业化全流程服务。

   3、AI大模型训练深化推动数据服务商行业壁垒增长、附加值提高、集中度提高，头部企业将更受益。

   4、海天瑞声是国内AI数据服务头部企业，拥有20年行业经验，在技术能力、场景资源和软实力方面具有竞争优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为3.33/4.66/5.43亿元，归母净利润分别为0.27/0.46/0.61亿元。给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   地缘政治风险、海外业务拓展不及预期、市场竞争加剧、估值模型与盈利预测不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。