新宙邦(300037):Q1同比增长明显,有机氟未来可期

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现收入20.0亿元，同比增长32.1%，环比下降8.1%；归属净利润2.3亿元，同比增长39.3%，环比下降4.5%。

   2、Q1销售毛利率24.6%（同比-2.7pct，环比-0.4pct），销售净利率11.6%（同比+0.8pct，环比-0.3pct）。

   3、有机氟化学品持续高增长，受益于海外企业退出市场带来的供应切换窗口。

   4、公司加快海外建设，拟在马来西亚投资2600万美元建设电子化学品生产基地。

   5、公司发布2025年股权激励计划，拟授予1357万股限制性股票，考核2025-2027年净利润目标分别为11、14、18亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归属净利润为12.0、14.6、18.6亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、新产品和新技术迭代风险；

   2、规模快速扩张的管理风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。