润丰股份(301035):模式C持续推进,汇兑拖累24年业绩-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入132.96亿元，同比增长15.77%；归属于上市公司股东净利润4.50亿元，同比下降41.63%。

   2、2025年一季度实现营业收入26.86亿元，同比微降0.26%；实现归属于上市公司股东净利润2.57亿元，同比增长67.98%。

   3、C端业务是营收和毛利规模主要增量来源，2024年C模式实现营收50.06亿元，同比增加28.9%；实现毛利额14.51亿元，同比提升29.3%。

   4、2024年财务费用、投资净收益、公允价值变动净收益三项合计亏损约5.65亿元，主要系汇率波动及债务违约风险造成损失。

   5、2025年一季度因汇兑收益大幅增加，财务费用较去年同期减少2.32亿元，为公司盈利提供显著增量。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年归母净利润分别为12.62、14.09、15.94亿元，维持"买入"的投资评级。

  

   #风险提示：

   农药景气下行、产品价格下跌、原材料价格大幅波动、汇率大幅波动、新项目进度及盈利情况低于预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。