东田微(301183):业绩拐点已至,微棱镜+光隔离器开启增量空间

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入5.97亿元，同比增长69.20%，归母净利润5582万元，同比增长271.02%。25年一季度实现营业总收入1.56亿元，同比增长26.88%，归母净利润2009.80万元，同比增长155.43%。

   2、公司专业从事精密光学元器件研发、生产和销售，产品涉及智能手机、车载电子、智能安防、5G基站、数据中心等多个应用领域。

   3、2024年公司红外截止滤光片组件出货量居国内第一，高端智能手机的旋涂滤光片产品实现大批量出货。

   4、公司成功拓展光隔离器产品线，由电信市场进入数通市场，2024年通信类光学元器件产品收入12,399.37万元，同比增长101.65%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入9.78/14.50/19.74亿元，同比增长63.8%/48.3%/36.1%，归母净利润分别为1.10/1.52/2.06亿元，同比增长96.8%/38.2%/35.5%，对应EPS 1.37/1.90/2.57元/股，PE 33.6/24.3/18.0倍。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新产品研发不及预期；上游原材料供给不及预期；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。