京沪高铁(601816):跨线车持续助力增长,2024年业绩稳定上行

#核心观点：

   1、京沪高铁2024年实现营业收入421.6亿元，同比增长3.6%，归母净利润127.7亿元，同比增长10.6%。

   2、2024年本线车运送旅客5201.6万人次，同比下降2.3%，客运业务收入158.3亿元，同比下降1.6%。

   3、2024年跨线车业务量同比增长11.4%，路网服务业务收入259.5亿元，同比增长7.1%。

   4、2024年整体成本221.8亿元，同比增长0.6%，财务费用率同比减少1.57pct至4.24%。

   5、2025年一季度营业收入102.2亿元，同比增长1.2%，归母净利润29.6亿元，同比基本持平。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为439.2亿元、458.6亿元、479.0亿元，归母净利润分别为136.5亿元、146.7亿元、159.0亿元，同比分别增长6.9%、7.5%、8.4%，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下滑，业务量增长不及预期，安全事故。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。