重庆啤酒(600132):加快非即饮啤酒高端化新品布局,啤酒外拓展多元品类-公司调研报告

#核心观点：

   1、重庆啤酒加快非即饮啤酒高端化新品布局，包括嘉士伯、乌苏、重庆品牌、西夏、天目湖、京A等多个品牌推出新品。

   2、公司在基地市场试水拓展汽水、功能饮料等啤酒外品类，复用产能资源及渠道资源。

   3、25年4月餐饮行业整体面临压力，但五一假期期间餐饮行业表现较好，客流量和销售额同比上升。

   4、公司继续推动非即饮渠道高端化，丰富非即饮渠道高端产品供给，并在基地市场试水拓展啤酒外品类。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年分别实现收入148.3/150.1/152.9亿元，分别同比+1.3%/+1.2%/+1.8%；分别实现归母净利润12.7/13.0/13.6亿元，分别同比+14.0%/+2.5%/+4.7%。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   极端天气影响、原材料上涨超预期、竞争环境加剧等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。