康冠科技(001308):创新显示类延续高增-季报点评

#核心观点：

   1、2025年Q1实现营业收入31.42亿元，同比增长10.82%，归母净利润2.15亿元，同比增长15.81%，扣非归母净利润1.78亿元，同比增长31.75%。

   2、创新类显示产品表现突出，营收同比增长50.42%，出货量同比增长63.56%；智能交互显示产品业务营收同比增长10.03%，出货量同比增长16.50%；智能电视营收同比增长5.88%，出货量同比增长30.98%。

   3、产品结构优化和技术创新提升产品力，融合AI技术赋能，结合VR、AR等前沿科技，提升用户体验。

   4、加快全球化布局，旗下自有品牌“KTC”、“皓丽（Horion）”、“FPD”积极拓展海外市场，覆盖北美、欧洲、日本等地。

   5、积极应对关税挑战，通过超级工厂MTO海外合作计划，在全球范围内新建多个技术支持及服务中心。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利分别为10.8/12.2/13.8亿元，EPS分别为1.54/1.74/1.97元，对应PE分别为14/12/11x。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动，需求不及预期，原材料价格上涨，汇率波动，新业务拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。