长江传媒(600757):主业收入稳健增长,主要经营指标超额完成一季度目标任务-公司点评报告

#核心观点：

   1、2025年一季度实现营业收入21.01亿元，同比增长9.31%；归母净利润4.01亿元，同比增长53.14%；扣非归母净利润3.94亿元，同比增长54.88%。

   2、主业收入稳健增长，费用率持续优化。销售费率7.32%，同比下降0.38pct；管理费率9.82%，同比下降1.04pct。

   3、持续推进新媒体运营，构建线上线下、店内店外相结合的立体式营销服务体系。线上电商板块销售码洋首次在24年破10亿元大关，同比增长87.94%。

   4、现金储备充足，积极分红回馈投资者。2024年合计拟派发现金红利约4.98亿元（含税），占2024年度公司归母净利润的比例为52.65%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为74.96/79.46/83.44亿元，同比增速分别为6%/6%/5%。实现归属母公司所有者净利润分别为11.03亿/11.69/12.16亿元，同比增速分别为17%/6%/4%，对应PE分别为10.8/10.2/9.8倍。维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧带来的风险、新兴技术发展带来的风险、上游成本上升带来的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。