中望软件(688083):3D与海外高增,体系架构优化逐步显成效

#核心观点：

   1、2024年公司营收8.88亿元，同比增长7.31%，归母净利润6396万元，同比增长4.17%，归母扣非净利润-9135万元，同比亏损扩大。

   2、25Q1公司营收1.26亿元，同比增长4.56%，归母净利润-4770万元，同比亏损扩大，归母扣非净利润-7406万元，亏损同比收窄。

   3、国内商业市场营收5.61亿元，同比增长12.13%；国内教育市场收入同比下滑25%以上；海外业务营收2.02亿元，同比增长28.77%，25Q1同比增长超过30%。

   4、2D CAD产品营收4.82亿元，同比增长2.12%；3D CAD产品营收2.42亿元，同比增长29.21%。

   5、公司持续优化管理体系，2024年底员工总数1952人，较2023年底下降，销售费用同比下降4.87%，25Q1销售费用与管理费用分别同比下降0.64%、3.23%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司营收分别为10.11/11.68/13.52亿元，归母净利润分别为0.94/1.29/1.75亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   核心技术授权断供的风险；行业竞争加剧的风险；产品研发打磨不及预期；研报使用信息更新不及时的风险等。

  

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