城发环境(000885):城发环境,24年净利润维持正增长,25Q1利润增幅扩大

#核心观点：

   1、城发环境2024年实现营业总收入66.11亿元，同比增长1.36%；归母净利润11.41亿元，同比增长6.18%。

   2、2025年Q1营收15.36亿元，同比增长13.19%；扣非归母净利润2.69亿元，同比增长22.51%。

   3、公司主营业务包括环保行业和高速公路业务，2024年环保业务营收49.6亿元，同比增长8.4%，占比75.1%；高速公路业务营收13.8亿元，同比下降6.3%，占比20.8%。

   4、公司2024年拟派发现金股息约2.23亿元，每股约0.356元（含税），分红比例约为20%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为68.29亿元、70.43亿元、72.51亿元，同比增长3.3%、3.1%、3.0%；归母净利润分别为12.36亿元、13.29亿元、14.26亿元，同比增长8.3%、7.6%、7.2%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业政策变动及竞争加剧风险；应收账款增加风险。

  

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