银轮股份(002126):人形机器人的热管理专家

#核心观点：

   1、银轮股份近期公布两项人形机器人热管理相关发明专利，解决机器人功耗高、静谧性差及散热效率低等问题。

   2、公司在具身智能领域已获10项机器人专利授权，制定"1+4+N"发展战略，设立AI数智产品部专注技术攻关。

   3、数据中心液冷和储能超充液冷业务成为第三增长曲线，24年数字能源业务收入10.27亿元，同比增长47.44%。

   4、全球布局取得进展，24年北美业务收入增长50.47%并实现盈利，欧洲业务增长31.29%，多个海外生产基地正在建设或扩产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为158/187/215亿元，归母净利润分别为10.7/13.3/16.5亿元，对应PE分别为21/17/14倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新能源乘用车销量不及预期；新业务拓展不及预期；原材料价格波动影响盈利。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。