中闽能源(600163):福建风电电量持续修复,新项目投产+资产注入支撑长足发展-24年年报及25年一季报点评

#核心观点：

   1、中闽能源2024年实现营业收入17.41亿元，同比+0.54%；归母净利润6.51亿元，同比-4.03%。1Q25实现营业收入5.14亿元，同比+10.43%；归母净利润2.51亿元，同比+18.10%。

   2、2024年公司完成发电量30.08亿千瓦时，同比+2.47%，上网电量29.24亿千瓦时，同比+2.83%。福建风电全年实现上网电量26.43亿千瓦时，同比+7.28%。

   3、2024年公司平均上网电价662.15元/兆瓦时，同比-1.6%；其中福建风电上网电价688.40元/兆瓦时，同比+0.5%。

   4、控股股东下属平海湾三期30万千瓦海风项目、永泰120万千瓦抽蓄项目均已满足注入条件，预计注入后将带来超5亿元的业绩增量。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为7.38、8.54、10.66亿元，同比增长13%、16%、25%；维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   风光资源不及预期、项目获取和开工进度不及预期、资产注入情况不及预期、上网电价下行风险、宏观经济周期性波动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。