中矿资源(002738):铯铷板块盈利高增,锂盐成本下降

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收53.6亿元，同比-10.8%；归母净利润7.6亿元，同比-65.7%；扣非归母净利润6.0亿元，同比-71.7%。

   2、2024Q4营收18亿元，同比+78.1%，环比+56.4%；归母净利润2.1亿元，同比+53.0%，环比+190.3%；扣非归母净利润1.9亿元，同比+78.1%，环比扭亏为盈。

   3、2025Q1营收15.4亿元，同比+36.4%，环比-14.4%；归母净利润1.35亿元，同比-47.4%，环比-36.2%。

   4、2024年自有矿锂盐销量39,477吨，同比增长164%；年末拥有418万吨/年选矿产能和6.6万吨/年电池级锂盐产能。

   5、稀有轻金属（铯铷盐）板块2024年营收13.95亿元，同比增长24.16%；毛利10.92亿元，同比增长50.98%。

   6、2024年7月收购赞比亚Kitumba铜矿项目65%股权，采选工程项目设计规模为原矿350万吨/年，冶炼项目设计产能为阴极铜6万吨/年。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润为8.69、15.52、19.89亿元，2025-2027年对应PE分别为24、14、11倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：公司新增产能建设不及预期；下游需求不及预期；原材料价格波动超预期；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。