诺泰生物(688076):业绩保持高增长,多肽领先地位持续巩固-公司简评报告

#核心观点：

   1、业绩持续高增长。2024年营收16.25亿元（同比+57.21%），归母净利润4.04亿元（同比+148.19%）；2025年Q1营收5.66亿元（同比+58.96%），归母净利润1.53亿元（同比+130.10%）。

   2、盈利能力业内领先。2024年毛利率67.68%，净利率24.61%；2025年Q1毛利率70.20%，净利率26.14%。

   3、自主产品高速增长。2024年自主产品营收11.29亿元（同比+79.49%），其中原料药与中间体业务营收9.44亿元（同比+127.00%）。

   4、签订多个重磅战略合作。2024年末合同负债金额达6121万元，同比增长629.88%。

   5、战略性布局优质产能。第四代规模化吨级多肽生产车间601车间已转入验证期，602多肽车间预计2025年Q2建设完成。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为5.68/7.67/9.89亿元，对应EPS分别为2.53/3.41/4.40元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争风险、汇率波动风险、下游需求不及预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。