鱼跃医疗(002223):业绩符合预期,业务回归常态化可持续发展

#核心观点：

   1、2024年公司收入75.66亿元，同比减少5.09%；归母净利润18.06亿元，同比减少24.63%。

   2、血糖管理及POCT解决方案业务板块实现收入10.30亿元，同比增长40.20%，其中CGM实现翻倍以上增长。

   3、2024年公司海外收入9.49亿元，同比增长30.42%，产品覆盖131个国家和地区。

   4、持续深耕研发创新，研发费用为5.47亿元，同比增长8.39%，多项产品实现重要技术突破。

   5、公司通过收并购进入急救、眼科等业务领域，拥有多个知名品牌。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.4、23.6和27.3亿元，对应2025-2027年PE分别为17、15和13倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、市场竞争加剧的风险；

   2、新客户或新产品拓展不及预期；

   3、并购标的运营不达预期带来的商誉减值。

  

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