安克创新(300866):经营表现靓丽,中长线价值显现-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、24年公司实现营收247.1亿元，同比增长41.1%，归母净利润21.1亿元，同比增长30.9%。

   2、25Q1实现营收59.9亿元，同比增长36.9%，归母净利润5.0亿元，同比增长59.6%。

   3、分品类看，24年充电储能收入126.7亿元，同比增长47.2%；智能创新收入63.4亿元，同比增长39.5%；智能影音收入56.9亿元，同比增长32.8%。

   4、25Q1收入延续高增态势，主要与亚马逊春促时间更长范围更广，以及对欧洲、东南亚等区域的加速开拓有关。

   5、24年净利率同比-0.7pct至9.0%，25Q1毛利率同比-1.8pcts至43.3%，但扣非净利率同比+0.1pct，盈利能力相对稳定。

  

   #盈利预测与评级：

   25/26年EPS预测为5.15/6.47元，新增27年EPS预测为7.83元，对应PE为17/14/11倍。目标价115元，对应25年22倍PE，维持“强推”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动，行业竞争加剧，海外需求不及预期。

  

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