日辰股份(603755):头部客户引领增长,盈利进入改善通道-2024年年报暨2025年一季报点评

#核心观点：

   1、日辰股份2024年实现营业总收入4.05亿元（同比+12.59%）；归母净利润6385.77万元（同比+13.16%），扣非净利润5537.43万元（同比+5.59%）。

   2、2024Q4营业总收入1.07亿元（同比+14.9%）；归母净利润942.32万元（同比-36.49%），扣非净利润291.64万元（同比-78.7%）。

   3、2025Q1公司实现营业总收入1.01亿元（同比+10.5%）；归母净利润1766.21万元（同比+36.86%），扣非净利润1757.09万元（同比+44.87%）。

   4、分渠道看2024年度公司的营收，餐饮渠道2.0亿元（同比+22.24%），食品加工1.4亿元（同比+3.96%），品牌定制0.52亿元（同比+15.08%）。

   5、公司B端增长表现较好，头部大客户的销售保持稳健增长，前5大客户的销售占比从2023年度的41.72%提升至45.47%。

   6、公司2024年归母净利率提升0.08pct至15.78%，毛利率同比-0.07pct至38.7%，期间费用率同比-1.43pct至19.4%。

   7、2025Q1公司的归母净利率提升3.36pct至17.42%，毛利率同比+0.93pct至39.21%，期间费用率同比-3.75pct至18.79%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2026年归母净利润分别为0.82/0.99亿元，对应PE为32/26倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、需求恢复较慢风险；

   2、行业竞争进一步加剧风险；

   3、消费者消费习惯发生改变风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。