宁波韵升(600366):25Q1业绩反转,新能源汽车领域增长超预期-24年报＆25Q1业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收50.41亿元，同比-6.11%，归母净利0.95亿元，同比+141.81%；2025年Q1营收11.22亿元，同比+9.36%，归母净利0.37亿元，同比转正。

   2、2024年钕铁硼生产量1.34万吨，同比+29.15%，销售量1.29万吨，同比+19.33%；烧结钕铁硼N52均价175.04元/公斤，同比-32.24%。

   3、2025年Q1新能源汽车领域收入5.74亿元，同比+43.14%，占总营收51%；消费电子类收入1.54亿元，同比-18.09%；工业及其他收入3.04亿元，同比-15.32%。

   4、新能源汽车和机器人需求有望增长，稀土价格预期上行，供应端增量有限，需求端发展预期较好。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为2.3/3.9/4.9亿元，对应PE分别为39/23/18倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；公司在建项目不及预期；行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。