鼎阳科技(688112):收入同比增长27％,产品高端化成果显著-一季报点评

#核心观点：

   1、2024年营业收入同比增长2.93%，归母净利润同比减少27.79%。2025年第一季度实现营业收入1.32亿元，同比增长26.93%；归母净利润0.41亿元，同比增长33.96%。

   2、2024年公司毛利率/净利率分别为61.07%/22.54%，2025年一季度毛利率/净利率分别为61.80%/30.87%。

   3、2025年一季度高端产品营业收入同比增长86.60%，拉动仪器产品平均单价同比提升9.51%。

   4、高中低端营收占比分别为29%/48%/23%，高端占比同比提升8.85pct。

   5、售价3万以上产品销售额同比增长73.22%，售价5万以上产品销售额同比增长89.93%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为1.67/2.17/2.79亿元，对应PE为35/27/21倍，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   新产品拓展不及预期；国产替代不及预期；中美贸易摩擦风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。