风华高科(000636):受益于新兴市场需求拉动,24年净利润实现同比高增

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入49.39亿元，同比增长17.00%；归母净利润3.37亿元，同比增长94.47%；扣非净利润3.47亿元，同比增长130.43%。

   2、2025年Q1营业收入12.74亿元，同比增长20.41%；归母净利润0.65亿元，同比下降11.44%。

   3、2024年毛利率19.17%，同比+4.82pcts；净利率6.70%，同比+2.41pcts，盈利能力显著改善。

   4、公司主营产品产销量创历史新高，受益于5G通信、汽车电子、新能源、智能终端等产业发展拉动，高端电子元件产品市场需求稳定。

   5、2024年汽车电子板块销售额同比增长66%，通讯板块同比增长24%，工控板块同比增长16%；超级电容器产品营业收入同比增长63%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.40亿元、7.09亿元、9.05亿元，对应EPS分别为0.47、0.61、0.78元/股，PE分别为29.1X、22.2X、17.4X。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   供应链成本上行风险，市场需求不及预期风险，技术突破不及预期风险，市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。