汇成股份(688403):营业收入持续成长,25Q1利润端看到修复

#核心观点：

   1、2025年第一季度公司营业收入为3.75亿元（同比+18.80%）、归母净利润为0.41亿元（同比+54.17%）。

   2、2024年公司营业收入为15.01亿元（同比+21.22%）、归母净利润为1.60亿元（同比-18.48%）。

   3、2024年公司盈利能力面临挑战，主营业务毛利率同比下降4.83个百分点至22.34%。

   4、2025Q1公司归母净利润同比回升，毛利率达23.96%，较2024年全年提升2.16个百分点。

   5、国补政策推动消费电子景气度回升，显示驱动芯片出货量呈现触底反弹态势。

  

   #盈利预测与评级：

   维持"买入"评级。预计2025-2027年归母净利润分别为1.99/2.41/2.90亿元，对应PE分别为42/35/29倍。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，市场竞争加剧，国际贸易摩擦加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。