达梦数据(688692):业绩大超预期,佐证信创提速-25Q1点评

#核心观点：

   1、达梦数据2025Q1实现总营收2.58亿元，同比增长55.61%，归母净利润9816.17万元，同比增长76.39%，业绩超市场预期。

   2、业绩高增长主要受益于党政、能源、交通等领域信息化建设的加速推进及相关采购的增长，信创行业加速驱动公司业绩提速。

   3、公司销售毛利率达到96.92%，归母净利润率同比提升4.68pct至37.45%，规模效应下费用率得到较好控制。

   4、公司是国产数据库龙头，具备产品自主可控、核心技术突破、生态迁移优势等综合性优势，行业加速叠加业务拓展有望推动公司持续增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.7亿元、5.8亿元和7.1亿元，对应PE分别为59、48和39倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、政策支持不及预期风险；

   2、行业市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。