郑煤机(601717):25Q1经营稳定性超预期,汽车业务表现亮眼-季报点评

#核心观点：

   1、公司25Q1经营稳定性超预期，实现营业总收入97.6亿元，同比+0.9%，扣非前/后归母净利润分别为10.9/9.9亿元，同比分别+4.5%/+6.9%。

   2、公司A股、H股证券简称拟变更为"中创智领"，表明公司致力于发展智能产品、智能制造。

   3、煤机业务25Q1实现46.8亿元营收，同环比分别-3.0%/-5.3%，归母净利润9.1亿元，同/环比分别-9.5%/-9.7%。

   4、汽车业务25Q1实现50.8亿元营收，同环比分别+4.9%/+19.4%，归母净利润1.8亿元，同比+397.9%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年EPS为2.30/2.52/2.99元/股，给予公司25年10倍PE，A股合理价值为23.04元/股，H股合理价值为19.72港元/股；维持公司A/H股"买入"评级。

  

   #风险提示：

   煤机景气度下降；汽车业务改善不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。