信德新材(301349):一季度扭亏为盈,业绩反转在即-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、信德新材2024年营收8.1亿，同比-14.62%；归母净利润-0.33亿，同比-180.01%。

   2、2025Q1营收2.43亿，同比+80.92%；归母净利润0.07亿，同比+161.40%，实现扭亏为盈。

   3、24年业绩承压主要因产品价格下降、产能利用率70.41%及沥青基碳纤维业务推广期。

   4、25Q1销售毛利率11.6%，环比提升2.64pcts；净利率3.95%，环比提升7.78pcts。

   5、公司推进南北基地协同发展（合计产能7万吨），布局海外市场拓展。

  

   #盈利预测与评级：

   2025-2027年归母净利润预测分别为0.6/1.0/1.5亿元，对应PE 56/35/24倍。给予2026年40xPE，目标价40.30元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   项目进度不及预期；原材料价格波动；下游需求不及预期；客户集中风险。

  

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