新里程(002219):医疗服务业务具有较强韧性,关注潜在外延式增长-公司简评报告

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入37.99亿元（-2.95%），归母净利润1.15亿元（+296.13%），扣非净利润9708万元（+223.48%）。

   2、2025年1季度营业收入7.96亿元（-16.49%），归母净利润2565万元（-9.35%），扣非净利润2652万元（-9.26%）。

   3、医疗服务业务收入30.36亿元（-2.68%），毛利率26.33%（-0.33pct），新院区投入使用将带来收入增量。

   4、控股股东非上市板块有近30家二级以上医院，合计床位数超2万张，外延式增长潜力大。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为39.03亿元、42.35亿元和45.67亿元，同比增速分别为2.7%、8.5%和7.8%；归母净利润分别为1.21亿元、1.44亿元和1.74亿元，同比增速分别为5.7%、18.4%和20.6%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   DRG支付方式改革后，次均诊疗费用造成负面影响；新院区投入使用后，床位利用率幅度提升不及预期；资产注入进度低于预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。