保龄宝(002286):产品结构优化驱动盈利改善,功能糖龙头再谱新篇章-深度报告

#核心观点：

   1、引入职业经理人助力公司改革，产品结构优化驱动盈利改善，毛利率显著提升。

   2、赤藓糖醇反倾销受益标的，欧洲市场有望量价齐升，关注阿洛酮糖国内增量市场。

   3、24年主要板块均实现销量和毛利率增长，股权激励高业绩增长目标彰显发展信心。

   4、24年公司归母净利润1.11亿元，同比增长106%，各产品板块销量和毛利率均有提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润1.81/2.16/2.60亿元，对应PE估值为20.07/16.82/13.99倍，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   关税及反倾销税波动风险、原材料价格波动风险、下游客户需求波动的风险、行业竞争加剧的风险、新增固定资产折旧而导致利润下降的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。