安恒信息(688023):经营质量拐点突围,AI技术双向赋能-2024年报＆2025一季报点评

#核心观点：

   1、2024年全年实现营业收入20.43亿元，同比下降5.87%；归母净利润-1.98亿元，亏损缩窄。

   2、2025年一季度实现营业收入3.11亿元，同比增长10.8%；归母净利润-1.11亿元，亏损缩窄。

   3、数据安全、信创与MSS三大业务逆势增长，数据安全业务新产品合同额同比增长超40%，信创业务收入同比大增78%，MSS业务收入同比增长25%。

   4、2024年降本成效显著，销售费用、管理费用、研发费用同比分别下降15.75%、16.89%、22.61%，三费合计同比下降18.40%。

   5、AI技术双向赋能，2024年直接AI产品收入1,700万元，AI赋能间接收入6,200万元，合计占总营收比例3.9%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入为21.46、22.71、24.21亿元，归母净利润为0.47、1.26、1.72亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新战略拓展不及预期；利润修复不及预期；下游客户需求复苏不及预期；市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。