博纳影业(001330):主投影片表现不及预期,剧集业务实现显著增长-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收14.61亿元（yoy-9.12%），归母净亏损8.67亿元（yoy-56.87%），扣非净亏损9.73亿元（yoy-30.94%）。2025Q1营收5.25亿元（yoy+19.43%），归母净亏损9.55亿元（yoy-17303.99%），扣非净亏损9.84亿元（yoy-6831.57%）。

   2、2024年电影大盘下滑，公司影院票房收入7.21亿元（yoy-31.1%），电影院业务营收9.41亿元（yoy-23.65%）。2025Q1行业大盘回暖，影院业务业绩预计有所改善。

   3、2024年公司主投电影表现不佳，电影业务收入2.58亿元（yoy-43.92%），投资与发行影片7部，总票房46.97亿元。

   4、剧集业务表现突出，2024年营收2.78亿元（yoy+853120%），《上甘岭》创收视率年冠。

   5、公司多元化影片储备丰富，包括主旋律电影《蛟龙行动》（特别版）、《什米尔公公主》、《四渡》，以及多元类型电影《她杀》、《蛮荒禁地》等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润-7.8/1.5/3.0亿元，同比增速10.0%/119.3%/95.4%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   电影票房不及预期，行业监管加剧，经营业绩季节性波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。