兆威机电(003021):业绩符合预期,灵巧手业务加速成长-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司持续受益于下游汽车电子、机器人领域的旺盛需求，业绩有望持续放量。

   2、2024年公司实现营业收入15.25亿元，同比增长26.4%；扣非归母净利润1.84亿元，同比增长37.6%。

   3、2025Q1实现营收3.68亿元，同比增长17.7%；扣非归母净利润0.47亿元，同比增长6.9%。

   4、公司核心产品微型传动系统收入9.66亿元，同比增长28.2%，占比提升至63.3%，毛利率达28.9%，同比增长3.11个百分点。

   5、公司在机器人核心部件领域实现关键技术突破，发布"多关节内置全驱动力单元灵巧手"，具备17个主动自由度。

  

   #盈利预测与评级：

   1、维持公司2025-2026年EPS预测为1.14/1.47元，新增2027年EPS预测为1.84元。

   2、给予2026年公司100.0倍PE，上调目标价至147.0元。

   3、维持公司谨慎增持评级。

  

   #风险提示：

   人形机器人产业化不及预期风险、产业政策不及预期风险、国内新能源汽车销量不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。