米奥会展(300795):展会排期影响业绩兑现,期待数智化提质增效

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入7.5亿元，同比下滑10.0%，归母净利润1.6亿元，同比下滑17.6%。

   2、2024Q4公司实现收入3.3亿元，同比下滑10.8%，归母净利润0.9亿元，同比下滑18.3%。

   3、2025Q1公司实现收入0.2亿元，同比下滑77.3%，归母净利润-0.4亿元，同比转亏。

   4、2024年境外参展行业面临多重压力，包括中国企业走出去决策谨慎、政府补贴下降、境外办展主办机构增长。

   5、2025Q1业绩承压主要系部分展会举办时间调整所致，2025年3月末合同负债为1.9亿元，较期初增长116.2%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为10.1/12.0/14.3亿元，同比分别+34.2%/+19.4%/+19.2%；归母净利润分别为2.6/3.2/3.9亿元，同比增速分别为66.8%/22.6%/22.0%。EPS分别为1.1/1.4/1.7元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   全球经济不确定性上行风险；行业竞争加剧风险；国际关系恶化风险等。

  

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