佳都科技(600728):盈利能力持续提升,AI赋能继续加速-一季点评

#核心观点：

   1、2025年第一季度，公司实现营业收入22.5亿元，同比增长106.3%，归母净利润1.2亿元，扣非归母净利润1034.4万元，实现扭亏。

   2、2024年全年，公司营业收入79.5亿元，同比增长27.6%，归母净利润-1.1亿元，扣非归母净利润2351.2万元。

   3、公司大模型技术快速迭代，知行交通大模型升级至2.0版本，并构建全栈式AI产品体系，在智能轨道交通和城市交通领域实现技术落地。

   4、2024年研发投入2.4亿元，申请专利89项，获得专利授权41项，软件著作权58项，强化人工智能知识产权壁垒。

   5、提升自研产品覆盖率，涵盖轨道交通和城市交通多个核心场景，增厚业务经营利润。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.68/2.29/3.43亿元，对应PE分别为69.9/51.3/34.3倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   经济下行超预期、财政支出不及预期、国际竞争加剧。

  

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