视觉中国(000681):扩展3D领域布局,AI赋能主业高质量发展

#核心观点：

   1、视觉中国2024年营业收入8.11亿元，同比+3.89%，归母净利润1.19亿元，同比-18.17%，扣非归母净利润1.13亿元，同比+3.80%。净利润下滑主要由于去年同期收购光厂创意投资收益导致基数较高。

   2、2025年Q1营业收入1.89亿元，同比+8.43%，归母净利润1781.71万元，同比+12.26%，扣非归母净利润1637万元，同比+0.92%。

   3、公司推进"AI智能+内容数据+应用场景"战略，AI赋能内容版权交易平台和创意定制服务平台，创意定制服务客户数同比+80%，营业额同比+20%。

   4、扩展3D领域布局，投资景致三维和CG模型网，增强对影视、动画、游戏等行业客户的覆盖，丰富创作者生态。

   5、通过AI技术将版权数据升级为多维元数据的白金数据，进一步挖掘数据价值。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司实现营业收入9.08/10.04/10.94亿元，同比+11.95%/+10.51%/+8.98%，实现归母净利润1.39/1.56/1.66亿元，同比+16.56%/+12.46%/+6.59%，对应PE为103.21X/91.78X/86.10X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   AI技术进展不及预期；盈利预测不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。