金帝股份(603270):Q1业绩同环比提升,轴承保持架+汽零双轮驱动-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收13.55亿，同比+19.3%，归母净利润1.00亿，同比-24.8%，毛利率28.6%，同比-4.5pct。

   2、2025Q1营收3.81亿，同比+39.8%，归母净利润0.39亿，同比+34.7%，毛利率30.4%，同比-3.3pct。

   3、风电轴承保持架业务快速增长，2024年收入5.9亿，同比+16%，其中风电行业保持架收入2.4亿，同比+30%。

   4、电驱动系统定转子产品批量应用，2024年汽车零部件业务收入5.9亿，同比+27%，其中定转子系列产品营收1.6亿，同比+303%。

   5、公司产品覆盖风机各类型轴承，包含变桨、齿轮箱、主轴、偏航保持架等，材质多样，预期快速放量。

   6、定转子系列产品已有77个产品项目，其中42个已量产，随着下游车型批量交付，业务预期高增。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司实现归母净利润分别为1.87/2.36/2.88亿元，同比分别增长88%/26%/22%，当前股价对应PE为32/26/21倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   终端需求不及预期；市场竞争加剧；客户拓展节奏不及预期等。

  

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