中曼石油(603619):一季度业绩显著增长,海外项目稳步推进

#核心观点：

   1、2025年第一季度实现营业收入9.43亿元，同比增长16.90%，环比下降12.96%。

   2、归母净利润2.30亿元，同比增长32.95%，环比增长300.73%；扣非归母净利润2.22亿元，同比增长30.61%，环比增长281.29%。

   3、经营活动产生的现金流量净额2.15亿元，同比增长45.72%，环比下降68.01%。

   4、基本每股收益0.50元/股，同比增长16.28%。

   5、2025年第一季度生产原油21.88万吨，同比增长10.62%，生产伴生气7,337.69万方，合计生产油气当量27.72万吨，同比增长28.51%。

   6、温宿油田实现原油产量16.18万吨，同比增长4.72%；坚戈油田实现原油产量5.70万吨，同比增长31.64%。

   7、伊拉克EBN项目与MF项目第一次联管会于巴格达圆满举行，各项工作计划稳步推进。

   8、温宿油田新申报探明石油地质储量1,323.42万吨，天然气探明储量14.02亿方。

   9、哈萨克斯坦坚戈油田矿权面积154平方千米，合计C1+C2地质储量为7,853.50万吨。

   10、伊拉克EBN区块预测3P石油地质储量约为5.50亿吨，溶解气约1,501亿立方米；MF区块预测圈闭原始石油地质资源量约为12.58亿吨，溶解气约508亿立方米。

  

   #盈利预测与评级：

   假设布油约63美元/桶，预计公司2025年-2027年归母净利润为8.4亿元、12.7亿元和14.6亿元，对应2025年4月30日收盘价PE为8.8X、5.9X、5.1X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、国际油价大幅下滑；2、油气田勘探开发进度不及预期；3、产品销售价格不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。