新宝股份(002705):营收延续较好增长,季度经营利润增长提速

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入168.21亿元，同比增长14.84%，归母净利润10.53亿元，同比增长7.75%，扣非归母净利润10.84亿元，同比增长8.82%。

   2、2024Q4公司实现营业收入41.31亿元，同比增长6.15%，归母净利润2.68亿元，同比增长11.07%，扣非归母净利润2.87亿元，同比增长47.51%。

   3、2025Q1公司实现营业收入38.34亿元，同比增长10.36%，归母净利润2.47亿元，同比增长43.02%，扣非归母净利润2.45亿元，同比增长15.34%。

   4、公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税），对应分红率34.43%，较2023年度提升0.94pct。

   5、海外需求延续高景气，2024年国外业务同比增长21.68%，国内业务同比下滑4.42%。2025Q1海外业务同比增长约15.77%，国内业务同比下滑约4.94%。

   6、2025Q1公司毛利率同比增加0.50pct，经营利润同比增长16.59%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.96、13.32和14.60亿元，对应PE分别为9.4、8.4和7.7倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、宏观经济波动带来收入兑现度降低的风险；

   2、原材料成本波动带来盈利能力下滑的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。