吉祥航空(603885):业绩略有下滑,其他收益支撑盈利

#核心观点：

   1、2025Q1吉祥航空实现营业收入57.2亿元，同比增加0.05%，归属净利润3.5亿元，同比下降7.9%。

   2、运量端：2025Q1公司ASK同比增长6.7%，RPK同比增长5.0%，客座率84.1%，同比下降1.4pct。

   3、收益端：2025Q1公司单位营收同比下滑4.7%，单位非油成本上涨3.1%。

   4、财务费用减负持续推进，Q1扣汇财务费用2.8亿元，环比下降。

   5、美元负债规模从23年底的14.42亿美元减少至24年底的9.99亿美元。

   6、25Q1公司其他收益同比增加0.73亿元，贡献业绩支撑。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年录得归属净利润16.51亿、22.95亿与27.88亿元，对应当前市值水平PE为16.52、11.88与9.78倍。

  

   #风险提示：

   1、宏观经济波动；

   2、油价大幅上涨；

   3、资本开支风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。