伟思医疗(688580):底部向上拐点已至,医美等新品加速成熟

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入4.00亿元，同比下降13.45%；归母净利润1.02亿元，同比下降25.16%。

   2、2025年一季度营业收入0.96亿元，同比增长9.40%；归母净利润0.33亿元，同比增长52.71%。

   3、2024年毛利率65.45%，同比减少6.32pp；净利率25.49%，同比减少3.99pp。

   4、磁刺激产品收入1.72亿元，同比下降13.92%；电刺激产品收入0.37亿元，同比下降41.75%。

   5、公司发布2025年激励计划，业绩考核目标为2025、2026年收入增长率不低于18%、40%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入5.02、6.31、7.95亿元，同比增长25%、26%、26%；预计归母净利润1.47、1.97、2.46亿元，同比增长44%、34%、25%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   研发失败风险，政策风险，市场竞争风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。