鹏鼎控股(002938):Q1营收高增,AI浪潮注入成长新动能

#核心观点：

   1、公司25Q1实现营收80.87亿元，同比增长20.94%，归母净利润4.88亿元，同比下降1.83%，扣非归母净利润4.78亿元，同比下降5.19%。

   2、毛利率17.83%，同比下降2.54个百分点，净利率6.01%，同比下降1.43个百分点。

   3、一季度营收高增得益于大客户新机发布及消费电子复苏，利润端承压主要由于稼动率不高导致折旧压力及汇率波动增加财务费用。

   4、公司实现"云、管、端"AI全链条布局，并拓展新能源汽车领域业务。

   5、淮安三园区高阶HDI及SLP项目一期已投产，二期加速建设中，泰国园区预计2025年5月建成。

   6、2025年计划资本开支约50亿元，投向多个智能制造及产能扩充项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年归母净利润为43.09/50.53/56.45亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新建产能不及预期，下游需求不及预期、市场开拓不及预期、研报使用信息更新不及时、外围环境波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。