福晶科技(002222):业绩稳健增长,至期光子营收大增

#核心观点：

   1、2024年公司收入8.8亿元，同比+12.0%；归母净利润2.2亿元，同比+4.7%；扣非归母净利润2.2亿元，同比+11.2%。毛利率53.8%，同比-2.4pct；净利率25.9%，同比-1.1pct。

   2、25Q1收入2.4亿元，同比+15.2%；归母净利润0.5亿元，同比+3.4%；扣非归母净利润0.5亿元，同比+4.7%。毛利率49.8%，同比-2.6pct，环比+3.1pct；净利率22.1%，同比-1.9pct，环比-0.6pct。

   3、非线性光学晶体元器件/激光晶体元器件/精密光学元件/激光器件分别实现收入2.3/1.5/3.1/1.6亿元，同比分别+14.9%/+8.6%/+24.2%/+5.4%。

   4、子公司睿创光电实现营收2499.2万元，同比+45.9%，净利润595.0万元，同比+410.8%；至期光子实现营收7609.6万元，同比+180.1%，亏损额同比收窄。

   5、24年研发投入9754万元，同比+11.9%，在光通信和激光行业打破国外技术垄断。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年归母净利润为2.7/3.3/4.1亿元，对应PE估值61/50/41倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   激光器市场景气度下行的风险；光通信行业增长不及预期；新品研发不及预期；研报使用的信息更新不及时风险。

  

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