继峰股份(603997):盈利能力大幅回升,发布员工持股计划-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、维持“增持”评级，目标价13.50元，基于2025年25倍PE估值。

   2、2025年一季度营收50.37亿元（同比-4.73%，环比-5.84%），归母净利润1.04亿元（同比+448%），扣非净利润0.89亿元（同比+454%）。

   3、毛利率16.32%（同比+1.64pct），净利率2.07%（同比+1.71pct）。

   4、格拉默2025Q1经营性息税前利润23.9百万欧元，净利润9.7百万欧元（2024年同期：-5.7百万欧元），实现扭亏为盈。

   5、员工持股计划针对2025-2026年座椅事业部业绩考核，2025年营收目标值50亿元，净利润目标值1.5亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.54/0.81/1.00元，维持“增持”评级，目标价13.50元。

  

   #风险提示：

   汽车行业增长不及预期；海外汇率波动；原材料价格大幅波动；新业务推进不及预期；海外地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。