蓝晓科技(300487):基本仓业务稳健增长,盐湖提锂项目持续推进,关注公司长期成长性-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入25.54亿元，同比上涨2.62%；归母净利润7.87亿元，同比上涨9.79%；扣非净利润7.45亿元，同比上涨2.99%。

   2、2024年公司销售毛利率为49.47%，较上年同期上涨0.80pcts；销售净利率为31.11%，较上年同期上涨2.12pcts。

   3、2024年公司吸附分离材料营业收入为19.9亿元，占比80.9%；系统装置营业收入3.70亿元，占比为15.10%。

   4、公司盐湖提锂产业化项目累计产能达10万吨，产能布局稳步推进；国投罗钾项目核心装置高效交付；国能矿业结则茶卡项目首条产线试运行表现优异。

   5、公司在生命科学、金属资源等领域取得多项技术突破，核心竞争力不断增强。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营业收入分别为31.26/38.18/45.57亿元，实现归母净利润分别为10.59/12.67/15.56亿元，对应EPS分别为2.09/2.50/3.06元，当前股价对应的PE倍数分别为20.9X、17.4X、14.2X。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新建项目不及预期；产品价格波动风险；下游市场需求不及预期；国际业务拓展风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。