维力医疗(603309):海外业务延续高增态势,研发投入不断加码

#核心观点：

   1、公司2024年营收15.09亿元（+8.76%），归母净利润2.19亿元（+13.98%）；2025Q1营收3.48亿元（+12.60%），归母净利润0.59亿元（+17.25%）。拟每股派发现金红利0.5元（含税）。

   2、大客户业务收入同比增长超30%，外销收入同比增长23.74%至7.97亿元，获得多项国际认证。

   3、研发费用同比增长17.06%达1.11亿元，完成多项新产品预研。

   4、销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比下降0.93pcts、1.02pcts、0.22pcts，净利率提升0.39pcts至15.14%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年营收分别为17.77、20.56、23.89亿元，同比增长17.73%、15.72%、16.16%；归母净利润分别为2.65、3.04、3.51亿元，同比增长20.79%、14.58%、15.66%，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   国际贸易摩擦，行业竞争加剧，新品销售推广不及预期，集采降价风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。