水晶光电(002273):2024年净利润增长71.6％,消费电子、车载、AR/VR齐头并进

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入62.78亿元，同比增长23.67%，归母净利润10.30亿元，同比增长71.57%，毛利率31.09%，同比增长3.28个百分点。

   2、2025年一季度营业收入14.82亿元，同比增长10.20%，归母净利润2.21亿元，同比增长23.67%。

   3、光学元器件收入28.84亿元，同比增长17.92%，毛利率36.31%，同比增长5.65个百分点。

   4、薄膜光学面板收入24.72亿元，同比增长33.69%，毛利率26.65%，同比增长1.17个百分点。

   5、汽车电子(AR+)收入3.00亿元，同比增长3.04%，毛利率13.53%，同比增长1.81个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入73.89/86.14/99.90亿元，归母净利润12.59/15.16/18.19亿元，当前股价对应PE分别为21.7/18.0/15.0倍，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；新品进展不及预期；市场竞争的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。