鼎捷数智(300378):经营稳健,AI商业化进展顺利-业绩点评

#核心观点：

   1、紧握全球制造业变化趋势，海外业务高速发展。公司非中国大陆地区2024年实现营收11.54亿元，同比+7.53%，25Q1实现营收2.49亿元，同比+2.87%（剔除汇率因素同比+7.08%）。

   2、AI商业化落地顺利，有效拉动收入和利润率提升。公司推出鼎捷多模态大模型及Agent开发平台IndepthAI，中国台湾地区AI业务营收同比+135.07%，净利润同比+57.54%。

   3、拥抱数智化转型趋势，2025年加速AI应用推广。公司发布MACP协议，提升鼎捷雅典娜数智原生底座能力，围绕行业痛点挖掘AI原生应用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收分别为26.58/30.51/35.76亿元，同比分别+14.0%/14.8%/17.2%，EPS分别为0.79/0.97/1.20元。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业发展不及预期，AI业务需求下滑，客户集中度较高。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。