一致魔芋(839273):魔芋产业"全能选手",原料端强把控,食品业务乘风起航-深度研究

#核心观点：

   1、公司主业聚焦魔芋精深加工和终端应用，拥有魔芋粉、魔芋食品和魔芋美妆三大产品系列。

   2、2024年魔芋精粉价格拐点向上，公司实现收入6.17亿元，同比+28.8%；归母净利0.87亿元，同比+64.4%。

   3、2025年需求增长明确而供给调整偏慢，精粉价格或维持高位。

   4、公司核心优势在于原料供应链布局完善、把控力强，是全球主要的魔芋粉生产商之一。

   5、魔芋食品行业天花板高，公司切入休闲零食/茶饮小料/魔芋食材三大高景气赛道，合作多家头部客户。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025~2027年归母净利润分别为0.98/1.26/1.74亿元。给予2025年平均1.33倍PEG，对应目标市值44亿元，首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   魔芋粉销售不及预期；魔芋食品销售不及预期；原料供应稳定性风险；新产能达产时间不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。