圣邦股份(300661):内生外延同发展,公司产品种类和数量不断增加

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收33.47亿元，同比增长27.96%；归属上市公司股东净利润5.00亿元，同比增长78.17%。

   2、2025年一季度公司实现营收7.90亿元，同比增长8.30%；归属上市公司股东净利润5977万元，同比增长9.90%。

   3、2024年公司整体毛利率和净利率分别是51.46%（+1.86pct YoY）和14.67%（+4.35pct YoY）。

   4、2024年信号链产品营收11.65亿元，同比增长33.99%，毛利率58.30%；电源管理产品实现营收21.82亿元，同比增长24.95%，毛利率47.81%。

   5、公司自主研发可供销售产品5900余款，涵盖34个产品类别，并在汽车电子、绿色能源、智能制造等领域取得一定成绩。

   6、2025年1月至2月，公司签订收购感睿智能科技的股权转让协议，2025年3月已完成合并。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现净利润6.16亿元、8.25亿元和11.02亿元，EPS分别为1.30元、1.74元和2.33元，对应PE分别为77.6X、58.0X和43.4X。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   1）下游需求不及预期风险：模拟IC下游需求广泛，如未来市场需求出现增速放缓，可能会影响公司业绩；

   2）市场竞争加剧的风险：未来如果市场参与者过多竞争加剧，会对公司产品价格产生一定影响；

   3）新产品开发不及预期：公司现阶段新产品有序推进，但仍可能出现新产品推广进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。